Т. е. наиболее ликвидные активы (поступления) меньше наиболее срочных обязательств (платежей) (сроки погашения обязательств и превращения активов в наличные деньги до трех месяцев). В нашем примере неравенство А1 + А2 + А3 > П1 + П2 – не выполняется ни в 2000 году, ни в 2001 году. Исследование ликвидности баланса позволяет определить диспропорции в размещении средств с тем, чтобы принять меры к их устранению. Для МУП “СТС” для погашения текущих обязательств имеются активы более поздних сроков реализуемости и нужно принять срочные меры для ускорения их реализации или следует отодвинуть слишком короткие сроки погашения обязательств. Методика ликвидности баланса дает качественную оценку ликвидности предприятия, т. к. отвечает на вопрос: ликвиден или нет баланс, но не дает ответа на вопрос: в какой степени текущие активы покрывают текущие обязательства, т. е. не дает количественную оценку ликвидности. Количественную оценку ликвидности предприятия дает коэффициентный анализ ликвидности.

    Количественная оценка ликвидности баланса.

Для оценки платежеспособности предприятия используются показатели ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия текущих обязательств (см. таблицу 4). Таблица 4.

    Количественный анализ ликвидности.
    Показатель
    Норма
    Значения
    На конец 1999 г.
    На конец 2000 г.
    На конец 2001 г.
    Коэффициент абсолютной ликвидности (Л1)
    0, 1-0, 3
    (допускается 0, 2-0, 5)
    0
    0, 0003
    0, 0038
    Коэффициент срочной ликвидности (Л2)
    0, 5-0, 7
    (допускается более 1)
    0, 865
    0, 66
    0, 59
    Ликвидность при мобилизации средств (Л3)
    0, 5-1, 0
    0, 127
    0, 195
    0, 275
    Коэффициент текущей ликвидности (Л4)
    1, 0-2, 0
    (допускается 2, 0-3, 0)
    0, 992
    0, 858
    0, 868

Доля наименее ликвидной части (запасы) в составе всего оборотного капитала

    0, 128
    0, 23
    0, 32
    Продолжение табл. 4
    Наличие чистого оборотного капитала (Л5)
    Больше 0
    -1285
    -41553
    -39978
    Уровень чистого оборотного капитала (Л6)
    Больше 0, 1
    -0, 008
    -0, 166
    -0, 152

Как видно из таблицы, все коэффициенты ликвидности меньше нормы. Коэффициент абсолютной ликвидности (Л1) показывает, какую часть текущих обязательств предприятие может погасить в ближайшее время, используя для этого свою денежную наличность. Этот коэффициент характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса. Интерпретация коэффициента:

Л1 = 0, 0038 – на 01. 01. 2002 предприятие имеет 0, 0038 рубля денежных средств на каждый рубль текущих обязательств, т. е. предприятие в этот день может погасить всего лишь 0, 38 % своих текущих обязательств. Если рассматривать этот коэффициент в динамике, то наблюдается незначительный его рост (на 0, 0003 пункта в 2000 году по сравнению с 1999г. , на 0, 0377 пункта в 2001 году по сравнению с 2000г. ) Это связано как и с увеличением денежных средств, так и текущих обязательств. Коэффициент срочной ликвидности (Л2) отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами (дебиторская задолженность до 1 года). Коэффициент характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Интерпретация коэффициента:

Л2 = 0, 59 (на конец 2001 года) означает, что на каждый рубль текущих обязательств предприятия приходится 0, 59 рубля наиболее ликвидных активов (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности сроком погашения до 1 года). При условии мобилизации этих средств в денежные предприятие может выплатить 59% своей текущей задолженности. Уменьшение Л2 при одновременном увеличении Л1 в 2001 году связан с уменьшением дебиторской задолженности по сравнению с 2000 годом, а в 2000 году – с уменьшением краткосрочных финансовых вложений. С помощью коэффициента Л2 можно определить два значения, относящихся к наиболее ликвидной части оборотного капитала. Первое - значение коэффициента срочной ликвидности показывает, какую долю текущих обязательств способна покрыть (погасить) наиболее ликвидная часть оборотного капитала при ее обращении в денежную форму, как было сказано выше. Второе – можно вычислить, какую долю составляют наиболее ликвидные средства в составе всего оборотного капитала путем отношения коэффициента срочной ликвидности к общему коэффициенту покрытия (Л4): Л2 / Л4. Если из единицы вычесть получившееся значение, то можно узнать долю наименее ликвидной части (запасы) в составе всего оборотного капитала. Для МУП “СТС” очевидно, что доля наименее ликвидной части в составе всего оборотного капитала увеличивается: в 2000 году на 0, 102 по сравнению с 1999 годом; в 2001 году на 0, 09 по сравнению с 2000 годом. Ликвидность при мобилизации средств (Л3) характеризует степень зависимости платежеспособности предприятия от материально-производственных запасов с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих текущих обязательств. Необходимость расчета этого показателя вызвана тем, что ликвидность отдельных составляющих оборотного капитала далеко не одинакова, и если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником выплаты текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели лишь после их реализации. Это предполагает не только наличие покупателя, но и наличие у покупателя денежных средств. Этот коэффициент может иметь значительные колебания в зависимости от материалоемкости производства и для каждого предприятия он индивидуален. Интерпретация коэффициента:

Л3 = 0, 275 – это значит, что на 1 рубль текущих обязательств предприятия приходится 0, 275 рубля его запасов и при условии достаточно быстрой мобилизации запасов в денежные средства предприятие может погасить 27, 5 % всех своих текущих обязательств. Ответить на вопрос, насколько быстро можно запасы мобилизовать в денежные средства, позволяет определить дополнительный анализ качества запасов. При рассмотрении Л3 в динамике наблюдается рост данного коэффициента: в 2000 году – на 0, 068 по сравнению с 1999 годом, в 2001 году – на 0, 08 по сравнению с 2000 годом. Это обусловлено ростом запасов как в 2000 году, так и в 2001 году. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) (Л4) показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств, т. е. показывает ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Это наиболее обобщающий показатель платежеспособности, отражающий достаточность оборотного капитала у предприятия, который может быть использован для погашения своих текущих обязательств. Интерпретация коэффициента:

Л4 = 0, 868 – это значит, что на 1 рубль текущих обязательств предприятия приходится почти 87 копеек оборотных активов; предприятие не может при необходимости рассчитаться по всем своим обязательствам и у него не остается средств для продолжения своей основной деятельности. Полученный коэффициент в 1999, 2000, 2001г. г. меньше нижней границы, равной 1, это говорит о том, что оборотного капитала не достаточно для погашения текущих обязательств, и предприятие может оказаться неплатежеспособным. При рассмотрении коэффициента в динамике можно сделать вывод, что в 2000 году по сравнению с 1999 годом произошло снижение Л4 на 0, 134 пункта. Это произошло из-за увеличения текущих обязательств на 134145 тыс. руб. , тогда как оборотные активы выросли всего на 93877 тыс. руб. (разница составляет 41553 тыс. руб. ). В 2001 году коэффициент вырос на 0, 01 пункт вследствие незначительного сокращения разницы (до 39978 тыс. руб. ) между оборотными активами и текущими обязательствами. Наличие чистого оборотного капитала (функционирующего капитала) (Л5) служит ориентировочной оценкой оборотных средств, остающихся свободными после погашения текущих обязательств, т. е. средств, с которыми можно работать и показывает ту долю финансовых средств в активах, которой предприятие может распоряжаться в текущей хозяйственной деятельности без опаски быть изъятой при предъявлении счетов кредиторов в краткосрочной перспективе. Долгосрочные источники средств (собственный капитал и долгосрочные пассивы), направляемые в текущую деятельность (на формирование оборотных активов), называются чистым оборотным капиталом. Изучение чистого оборотного капитала необходимо для поддержания финансовой устойчивости предприятия, т. к. превышение оборотных активов над текущими обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет ресурсы для финансирования своей текущей деятельности. Показатель является одной из характеристик риска предприятия, присущего его основной деятельности: чем выше показатель, тем больше обеспечена основная деятельность предприятия долгосрочными источниками ее финансирования (собственным капиталом и долгосрочными пассивами). Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности предприятия, в частности, от размера предприятия, объема реализации, скорости оборачиваемости товарно-производственных запасов, дебиторской задолженности, условий предоставления кредитов предприятию, от отраслевой специфики. На финансовом положении отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Отрицательное значение коэффициента как в 1999 году, так и 2000 и 2001 г. г. говорит об отсутствии на предприятии чистого оборотного капитала. Недостаток чистого оборотного капитала может привести предприятие к банкротству, т. к. свидетельствует о его неспособности своевременно погасить текущие (краткосрочные) обязательства. Недостаток может быть вызван ростом безнадежной дебиторской задолженности, приобретением дорогостоящих основных средств без предварительного накопления денежных средств на эти цели, финансовой неподготовленностью к погашению долгосрочных обязательств в компании. Существуют еще дополнительные коэффициенты ликвидности, которые в этой работе не рассматриваются.

    Анализ финансовой устойчивости.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12