3. Показатели прибыльности (рентабельности).

Виды прибыли, отражаемые в отчете о прибылях и убытках, являются

наиболее общими показателями прибыльности предприятия. Однако при

проведении финансового анализа важно знать, насколько эффективно

(прибыльно) использовались все средства, обеспечившие получение конкретного

дохода. Для эффективного комплексного измерения прибыльности используются

следующие показатели.

Прибыль на общие инвестиции - отношение прибыли до вычета налогов и

суммы выплаченных процентов по долгосрочным обязательствам к общим

инвестициям (долгосрочные обязательства и собственный капитал) (в

процентах). Данный коэффициент показывает, насколько эффективно

использовались инвестированные средства, т.е. какой доход получает

предприятие на 1 денежную единицу (ден.ед.) инвестированных средств:

[pic]

Этот показатель также характеризует эффективность управления

инвестированными средствами и косвенно - опыт и компетенцию руководства.

Поскольку сумма уплачиваемых налогов устанавливается государством и не

зависит от конкретного предприятия, наиболее точным показателем

прибыльности предприятия является прибыль до вычета налогов. Кроме того,

прибыль должна включать компенсацию по выплате процентов по долгосрочным

обязательствам, так как размеры процентных ставок также устанавливаются вне

предприятия. Данные обязательства отражены в числителе приведенной формулы.

Некоторые финансовые аналитики используют показатель чистой прибыли в

числителе данной формулы, определяя тем самым эффективность общих

инвестиций.

Прибыль на собственный капитал- отношение чистой прибыли к

собственному капиталу (в процентах):

Пск = Чистая прибыль / собственный капитал

Этот коэффициент показывает, насколько эффективно использовался

собственный капитал, т.е. какой доход получило предприятие на 1 денежную

единицу собственных средств. Данный показатель особенно важен для

акционеров, так как характеризует уровень эффективности использования

вложенных ими денег, а также служит основным критерием при оценке уровня

котировки на фондовой бирже акций данного предприятия.

Прибыль на общие активы - отношение чистой прибыли к общий сумме

активов (в процентах):

Поа = Чистая прибыль / общие активы

Этот показатель служит измерителем эффективности использования всех

активов (фондоотдачи), которыми обладает предприятие, т.е. какой доход

получен на 1 денежную единицу активов. Следует отметить, что если прибыль

на активы меньше процентной ставки по долгосрочным кредитам, то ситуация

должна рассматриваться как неблагополучная.

Коэффициент валовой продукции - отношение разницы между объемом

продаж и их себестоимостью к объему продаж (в процентах):

Квп = [pic]

Данный коэффициент показывает предел “общей прибыли”, т.е. долю

валовой прибыли, приходящуюся на 1 ден. ед. продаж (реализованной

продукции). Он позволяет определить величину чистой прибыли, которая

остается после вычета из стоимости реализованной продукции, расходов на

выплату налогов и процентов за кредит, покрытие операционных расходов.

Определив данный показатель, можно легко найти долю себестоимости

продукции, приходящуюся на 1 ден. ед. продаж. Коэффициент валовой прибыли

отражает взаимодействие нескольких факторов, таких как цена, объем

производства и стоимости. Его повышение может являться следствием снижения

себестоимости продукции, либо свидетельствовать о благоприятной конъюнктуре

рынка.

Прибыль на операционные расходы - отношение операционной прибыли к

объему продаж (в процентах):

Пор = [pic]

Это показатель величины операционных расходов, приходящихся на 1

ден. ед. продаж.

Прибыль на продажи - отношение чистой прибыли к объему продаж:

Пп = [pic]

Данный коэффициент показывает величину чистого дохода, полученного

предприятием на 1 ден. ед. реализованной продукции.

4. Показатели эффективности использования активов.

Данную группу коэффициентов часто называют коэффициентами

эффективности, так как они служат измерителями уровня эффективности

использования активов, которые имеет предприятие. К ним относятся следующие

коэффициенты.

Оборачиваемость материальных запасов - отношение объема продаж к

величине материальных запасов, или число оборотов, совершаемых

материальными запасами в год:

Омз = [pic]

Высокое значение этого показателя считается признаком финансового

благополучие, так как хорошая оборачиваемость обеспечивает увеличение

объемов продаж и способствует получению более высоких доходов. Если этот

коэффициент значительно превышает среднеотраслевые нормы (от 4 до 8),

ситуация должна быть подвергнута тщательному анализу, так как это может

означать наличие риска, связанного с нехваткой запасов, следствием которого

будет снижение объема продаж. Слишком высокая оборачиваемость может

являться признаком недостатка свободных денежных средств и служить сигналом

о возможной неплатежеспособности предприятия. Для получения более точного

результата в знаменателе данной формулы часто используют среднюю величину

товарных запасов за рассматриваемый период.

Некоторые финансовые аналитики предпочитают использовать в

числителе формулы показатель себестоимости продаж вместо показателя объема

продаж. Резон такого подхода состоит в том, что себестоимость продаж и

уровень запасов измеряются в оптовых ценах (т.е. не включает продажных и

налоговых надбавок и наценок, в то время как объем продаж содержит их). При

таком подходе приведенная формула будет иметь следующий вид:

Омз = [pic]

Коэффициент эффективности использования текущих активов - отношение

объема продаж к оборотному капиталу (текущим активам)(в процентах):

Эта = [pic]

Данный коэффициент показывает, сколько денежных единиц продукции

реализовано на 1 ден. ед. текущих активов.

Коэффициент эффективности использования чистого оборотного капитала

- отношение объема продаж к чистому оборотному капиталу (текущие активы

минус текущие обязательства) (в процентах):

Эчок = [pic]

Данный коэффициент показывает, сколько денежных единиц продукции

реализовано на 1 ден. ед. чистого оборотного капитала.

Коэффициент эффективности использования основных средств -

отношение объема продаж к стоимости недвижимого имущества показывает,

сколько денежных единиц продукции реализовано на 1 ден. ед. основных

средств (в процентах):

Эос = [pic]

Величина данного коэффициента может составлять от 100 до 700% и

зависит от капиталоемкости производства.

Коэффициент эффективности использования общих активов - отношение

объема продаж к общим активам предприятия (в процентах):

Эоа = [pic]

Чем выше значение последних двух коэффициентов, тем более

интенсивно, а следовательно, и эффективно используются производственное

оборудование и другие виды активов.

Общий уровень финансово-хозяйственного состояния предприятия можно

оценить по шкале: а) благоприятное; б) удовлетворительное; в)

неудовлетворительное; г) критическое. Для качественной оценки основных

позиций могут быть использованы такие характеристики, как высокий,

нормальный и низкий уровень. Значения коэффициентов можно оценивать

интервальным способом: те, которые попадают в интервал, - нормальные, а те,

которые оказываются за его пределами, - высокие или низкие. Базу для выбора

интервала составляют среднеотраслевые, а также лучшие и худшие показатели в

отрасли. [5]

1.7.2. Организация анализа деятельности предприятия.

Повышение эффективности хозяйствования во многом зависит от

особенности, своевременности и целесообразности принимаемых управленческих

решений. Все это может быть достигнуто в процессе анализа. Однако только

правильно организованная работа по аналитическому исследованию результатов

может обеспечить его действенность и эффективность, основательно повлиять

на ход хозяйственных процессов. Поэтому организация анализа на предприятиях

должна соответствовать ряду требований. Среди них в первую очередь нужно

отметить научный характер анализа. Практически это означает, что он должен

основываться на новейших достижениях науки и передового опыта, строиться с

учетом действия экономических законов в рамках конкретного предприятия,

проводится с использованием научно-обоснованных методик.

Проведение анализа должно стать органической частью служебных

обязанностей каждого специалиста, руководители разных уровней хозяйства,

обязанностью всех служащих, которые имеют отношение к принятию

управленческих решений. Отсюда еще один важный принцип организации анализа

- обоснованное распределение обязанностей по отдельными исполнителями от

того, насколько рационально это распределение, зависит не только полнота

охвата объектов анализа, но и исключает возможность многократного

проведения одних и тех же исследований разными лицами. Это способствует

более эффективному использованию рабочего времени специалистов и

обеспечивает комплектность анализа.

Аналитическое решение должно быть эффективным, это значит, что

затраты на его проведение должны быть наименьшими при оптимальной глубине

анализа и его комплексности. С этой целью при его проведении должны широко

использоваться передовые методики, средства, которые облегчают работу

аналитика. Это прежде всего национальные методы сбора и хранения данных,

внедрение в практику анализа ПЭВМ и других технических средств, оргтехники.

Важным принципом в организации аналитической работы на предприятии

является ее регламентация и унификация. Регламентация предусматривает

разработку для каждого исполнителя обязательного минимума таблиц и выходных

форм анализа. Унификация (стандартизация) анализа предполагает создание

типовых методик и инструкций, выходных форм и таблиц, стандартных программ,

единых критериев оценки, что обеспечивает сопоставимость, сводимость

результатов анализа на более высоком уровне управления, повышает

объективность оценки деятельности внутрихозяйственных подразделений,

уменьшает затраты времени на анализ и в итоге способствует повышению его

эффективности.

Аналитическая работа на предприятии подразделяется на следующие

организационные этапы.

1. Выделение субъектов и объектов анализа, выбор организационных форм их

исследование и распределение обязанностей между отдельными исследователями.

2. Планирование аналитической работы.

3. Информационное и методическое обеспечение анализа.

4. Аналитическая обработка данных о ходе и результатах хозяйствования.

5. Оформление результатов анализа.

6. Контроль за внедрением в производство предложений, сделанных по

результатам анализа. [2]

1.7.3. Антикризисное управление предприятием.

Устранение с рынка обанкротившихся предпринимательских структур -

непременное условие эффективного функционирования рыночного механизма.

Однако предотвратить банкротство, обеспечить продолжительное процветание

этих структур - задача значительно более сложная и важная. Решению именно

этой задачи подчинена система мер, именуемая антикризисным управлением.

Часто под таким управлением понимают либо управление в условиях кризиса,

либо управление, направленное на выход организации из кризисного состояния,

в котором оно находится. По определению Градова, антикризисное управление -

это:

1) анализ состояния макро- и микросреды и выбор

предпочтительной миссии фирмы;

2) познание экономического механизма возникновения кризисных

ситуаций и создание системы сканирования внешней и внутренней сред фирмы с

целью раннего обнаружения “слабых сигналов” об угрозе приближения кризиса;

3) стратегический контролинг деятельности фирмы и выработка

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15