Также запас фин-ой прочности можно рассчитать согласно формуле М.Г.Штерна:

ЗФП%=100/сила операц рычага

Сила операц рычага = (Выручка - перем расходы)/Прибыль

Запас фин.прочности тем выше, чем ниже опасная сила операц-ого рычага. На

основе графиче-го и алгебраического м-да можно опред-ть порог рентаб-ти,

кот.пок-ет такую выр-ку от реал-ии, при к-ой пред-ие уже не имеет убытков,

но еще не имеет прибылей.

Запас фин прочности прямо пропорционален силе операц-го рычага.

Необх стремиться к положению, к-да выручка превышает порог рентаб-ти При

этом будет происходить наращивание прибыли фирмы.

Сила воздействия производ-го рычага тем больше, чем ближе пр-во к порогу

рентаб-ти, и наоборот

Билет 11

9.Особ-ти управ-я реальн-ми инвестициями

Политика управ-я реальными инвестиц-ми представ подготовку, оценку и реализ-

ю наиб эф-х реальных инвестиц-х проектов.

Этапы политики:

1Анализ состояния реального инвестир-я

1.1изуч-ие динамики общего V инвестир-я кап-ла в прирост реальных активов,

уд вес реального инвестир-я в общем V инвестиций п/п-я .

1.2степень реализ-ии отд-х инвестиц-х проектов и программ. 1.3опред-ся ур-

нь завершен-ти начатых ранее реальных инвестиц-х проектов и программ.

2. Опред-е общего V реального инвестир-я в предст-ем периоде явл планир-ый

V прироста ОС п/п-я в разрезе отд-х видов, немат-х и ОА, обеспеч-ий прирост

V его произв-но-коммерч-ой деят-ти.

3. Опред-е форм реального инвест-я опред-ся из конкрет-х направл-ий

инвестиц деят-ти п/п-я.

4.Подготовка бизнес-планов реальных инвестиц-х проектов. Подготовка

инвестиц-х проектов треб-т разраб-ки бизнес-планов.

5.Оценка эф-ти отд-х реальных инвестиц проектов осущ-ся на основе спец-ой

с/с показат-ей-чистого прив-го дохода, периода окуп-ти и др

6.Формир-е портфеля реальных инвестиций. Отобранные инвестице проекты

подлежат рассм с позиции ур рисков их реализ-ии и др показ-ей, связан-х с

их осущ-ем.На основе всесторон-ей оценки с учетом планового V инвестиц

ресурсов п/п-е формир-т свой портфель.

7.Обеспеч-е реализ-ии отд-х инвестиц проектов и программ. Основ-ми док-ми,

обеспеч-ми реализ-ю явл капитальный бюджет(разраб-ся на период до 1 г и

отраж-т все расходы и поступ-я ср-в) и календарный график(опред-т базовые

периоды времени выполн-я отд-х видов работ и возлож-е ответств-ти

исполнения).

17.Классификация капиталов.

Х-ет общую ст-ть ср-в в ден, матер-ой немат-ой формах,инвестир-х в формир-

ие активов.

Классиф-ия кап-ла

По принадлеж-ти п/п-ю: -СК –х-т общую ст-ть ср-в п/п-я, принадлеж-х ему на

правах собств-ти и использ-х для формир-я опр-ой части его активов;-заемный

кап-л-х-т привлекаемые для финанс-я развития п/п-я на возвратной основе ден

ср-в.

По целям использ-ия:-производит-ый кап-л-инвестир-ся в операционные активы

для производств-но-сбытовой деят-ти;-ссудный кап-л-использ-ся в процессе

инвестир-я в ден инструменты, в долговые фондовые операции;-спекулятивный-

использ-ся в процессе осущ-я спекулят-х фин операций.

По формам инвестир-я: -кап-л в фин-ой форме;-в мат-ой форме;-в немат-ой

форме использ-ся для формир-я уставного фонда п/п-я.

По объектуинвестир-я:-основной-х-т часть использ-го п/п-ем кап-ла

инвестирован-ый во все веды ВА;- оборотный кап-л-х-т часть инвестир-ую в

ОА.

По форме нахождения в процессе кругооборота:-кап-л в ден форме;-в произв-ой

форме;-в товарной форме.

По формам собствен-ти:-частный;-гос-ый инвестированный в п/п-е в процессе

формиров-я его уставного фонда.

По организ-но-правовым формам деят-ти:-акционерный кап-л(кап-л п/п-ий созд-

х в форме АО);-паевой(кап-л партнерских п/п-ий);-индивидуальный кап-л(кап-л

индив-х п/п-ий-семейных).

По х-ру использ-я в хоз процессе:

-работающий кап-л-участие в формир-ии дох-ов и обеспеч-ии операц-ой,

инвестиц-ой деят-ти;- неработающий не приним-т участия в осущ-ии различ

видов хоз-ой деят-ти

По х-ру использ-я собствен-ками:-потребляемый кап-л;- накапливаемый кап-л.

По источникам потребления:-национ-ый кап-л;-иностр-ый кап-л.

Билет 12

10.Виды инв.проектов и треб-я к их разр-ке

Инвестиц проект представл основной док-т, определ-щий необх-ть осущ-ия

реальных инвестиций, в к-ом в общепринятой последоват-ти разделов

излагаются основ хар-ки проекта и фин-ые показатели, связан-е с его реализ-

ей.

Виды инвестиц проектов:1. проекты, связ-ые с сохран-ем пр-ва (замена

изношен-го оборуд-я). При реали-ии таких проектов проводится инвентаризация

ОПФ, оценка их изношен-ти, составляются дефектные акты, вкл дефектные

ведомости, в конечном итоге опред-ся кол-во и ст-ть оборуд-я, подлежащего

замене.

2. проекты, связ-ые со сниж-ем изд-ек. Вкл расходы, связ-ые с заменой

морально и физич устаревшего оборуд-ия.

3. проекты, связ-ые с расшир-ем пр-ва, сущ-ей прод-ии или р-ов.

4. проекты, связ-ые с расшир-ем выпуска новой прод-ии и завоеванием новых р-

ков. Это высокорисковые проекты, что связано со сложностью оценки з-т по

приобретению нового сырья, привлечению раб силы необх-ой квалификации.

5. проекты, связ-ые с безопасностью и защитой окруж среды.

6. прочие проекты (офисное строит-во, строит-во гаражей и т.д.).

Порядок разраб-ки, обоснов-я и утверж-я инвестиц-ого проекта:

Инвестор, исходя из своих целей и анализа ситуации, подготавливает

декларацию о намерениях с привлеч-ем консультантов и экспертов по различ

вопросам.

Декларация о намерениях содержит краткую инфор-ию о проектировании, краткое

обоснов-е о необх-ти создания, хар-ку намечаемой деят-ти, необх-ых ресурсов

и т.д.

Декларация направл-ся в местные органы власти, обладающ правом выделять зем-

ые участки под строит-во.

После получ-я полож решения о выделении участков, инвестор принимает

решение о разраб-ке технико-эк-го обоснов-я. Проекты, независимо от

источника финанс-ия и форм собствен-ти подлежат гос-ой экспертизе.

43. Эффект финан левериджа.

Фин леверидж – потенцил-ая возмож-ть влиять на прибыль предп-я путём

изменения V и стр-ры пассивов пред-ия.

Эф-т фин левериджа = (1-н) (Ra – Pk) ЗК/СК Эф-т закл в приросте рентаб-ти

СК за счёт использ-я заёмных ср-в. Н- ставка налога на прибыль, Pk - % за

использ-ие заёмного кап-ла, Ra – рентаб-ть активов, (1-н) – нал-ый

корректор, показ в какой степени проявл-ся эффект фин левериджа при различ

ур налогооблож-я. Использ-ся в следующ случаях: 1. Если по различ видам

деят-ти установл дифференц-ые ставки налогообл-я. 2. Если по отдел-м видам

деят-ти пред-ие использ льготы по налогу. 3. Если дочерние фирмы наход-ся в

свободных эк-их зонах (льготный режим налогообл-ия)

(Ra-Pk) – дифференциал фин левериджа, х-ет разницу м/у к-том валовой рент-

ти активов и средним размером % за кредит. Дифференциал явл гл усл-ем,

формир-щим полож эф-т фин левериджа. Этот эф-т проявл-ся, к-да ур валовой

прибыли, получаемый в рез-те использ-ия активов, превышает средний % за

использ-ие ЗК, т.е. если дифференциал фин левериджа явл полож-ым. Чем выше

это положит-ое знач-е, тем выше (при прочих = усл-ях) будет эф-т.

Сниж-е фин устойч-ти в рез-те использ-я ЗК приводит к увелич-ю риска

банкротства, что вынуждает кредиторов предоставлять ЗК по более выс ставке

(треб-ть премию за риск). При опред-ии ур риска дифференциал может

стремиться к нулю или быть отриц-ым. Отриц-ая величина фин левериджа может

формир-ся не только за счёт повыш-я ст-ти кап-ла, но и при сниж Ra.

Дифференциал фин левериджа показ целесообразность использ-я ЗК в обороте

орг-ии.

ЗК/СК – показ-ет ? ЗК, использ-ую предп-ем на ед-цу СК.

К-т фин левериджа явл тем рычагом, к-ый мультиплицирует доход, получ-ый

дифференциалом фин левериджа. При ''+'' знач-и диф-ла любой прирост к-та

фин левериджа будет вызывать ещё больший прирост к-та Rск.Если есть эф-т

фин левериджа, использ-е ЗК целесообразно.

Билет 13

11. Особен-ти упр-я фин-ми инвестиц-ми.

Политика упр-я фин инвестиц-ми закл в обеспеч-ии выбора наиб эф-х фин

инструм-ов влож-я кап-ла и своеврем-ое его реинвестиров-е.

Этапы формир-я политики упр-я:

1 анализ состояния фин инвестир-я в предшеств-ем периоде.1.1изуч-ся общий

V инвестир-я кап-ла в фин-ые активы, опред-ся темпы измен-я V и уд веса фин

инвестир-я.

1.2изуч-ся состав конкрет-х фин инструм-ов инвестир-я, их динамика и уд

вес. 1.3 оценив-ся ур доход-ти отд-х фин инструм-ов и фин-х инвестиций в

целом.

2Опред-ие V фин инвестир-я в предстоящем периоде. Этот V обычно небольшой и

опред-ся размером свободных фин ср-в, заранее накаплив-х для осущ-я

предстоящ реальных инвестиций

3Выбор форм фин инвестиров-я

4Оценка инвестиц-х кач-в отд-х фин-х инструм-ов- основными показ-ми оценки

выступает ур их доходности.

5Формир-е портфеля фин инвестиций осущ-ся с учетом оценки инвестиц-х кач-в

отд-х фин-х инстументов. Сформиров-ый портфель фин инвестиций д/б оценен по

соотнош ур дох-ти, риска и ликвид-ти с тем, чтобы убедится в том что он

соответст-ет тому типу портфеля, к-ый опред-н целями его формир-я.

46.Упр-ие запасами ТМЦ на предприятии.

Управл-е запасами направленно на опред-ие и поддерж-е оптим-го размера

запасов и обеспеч-е их финанси-я. Рез-ты управ-ия запасами: уменьш-е произв-

ых потерь из-за недостатка запасов, ускорение оборач-ти запасов,

минимизация излишков ТМЗ, уменьш за-т на хранение ТМЗ, оптимизация

налогообложения запасов.

Управл-е вкл планир-ие, учёт, контроль и анализ использ-я запасов. Планир-е

потреб-ти в запасах направлено на опред-е потреб-ти предп-я в запасах.

Политика управл-я запасами закл в оптимизации размера и стр-ры запасов ТМЦ,

минимизации з-т по их обслуж-ю и обеспеч-ю эф-го контроля за их движ-ем.

Этапы:

1Анализ запасов ТМЦ в предшествующем периоде. Осн задача – выявл-е ур

обеспеч-ти пр-ва запасами ТМЦ и оценка эф-ти их использ-я.

2Опред-ие целей формир-ия запасов

Обеспеч-е текущ производ-ой деят-ти; обеспеч-е текущ сбытовой деят-ти;

накопл-е сезонных запасов, обеспечивающих хоз. процесс в предстоящ периоде.

3Оптимизация размера основ-х групп текущ запасов.

Предусм разделение сов-ти запасов ТМЦ на 2 осн-х вида произв-ые запасы и

запасы ГП. И для каждого выделяют запасы текущ хранения и постоян

обновляемую часть запасов, формир-х на регуляр-ой основе и равномерно

потреб-х в процессе пр-ва прод-ии и ее реализ-ии.

4Оптимизация общей ? запасов ТМЦ, вкл в состав ОА

Зп=(Нтх*Оо)+Зсх+Зцн, Зп- оптим-ая ? запаса, Нтх –норма запасоа текущ

хранения, Оо-одноднев V пр-ва, Зсх – планир-ая ? запасов сезонного

хранения, Зцн планир-ая ? целевого назнач

5Построение эф-ых с-м контроля за движ-ем запасов на предп-ии

Суть в разделении всех запасов на 3 категории м-д АВС

6. Реальное отображение в фин учете ст-ти запасов ТМЦ в условия инфляции.

Цены по к-ым сформир-ны запасы треб-ют корректир-ки к моменту произв-го

потребл-я.

Билет 14

12.Принципы формир-я инв. портфеля

Инвестиц. портфель – целенаправленно сфоримр-ая сов-ть фин инструментов,

предназанч-х для фин. инвестир-ия в соотв-ии с разработанной инвест.

политикой.

Гл цель формир-ия инвест. портфеля – обеспеч-е реализации осн. направл-й

политики фин. инвестир-ия предпр-я путем подбора наиб доходных и безопасных

фин. инструментов..

В основе современной портф. теории лежит концепция «эф-го портфеля», формир-

е к-ого призвано обеспечить наивысший ур его доходности при заданном ур

риска или наим ур риска при заданном ур доходности.

Этапы формир-ия инв. портфеля .

Оценка инв. кач-в отдел-ых видов фин. инструментов. Рассм «+» и «-» фин.

инструментов с позиции инвестора и исходя из целей инв. политики

Формир-е инв. решений относ-но включ-я в портфель индивид-ых фин. инструм.

рез-том этого этапа явл ранжиров-ый по соотнош ур доходноти и риска

перечень конкретных фин. инструм.

Оптимизация портфеля, направ-ная на сниж ур его риска при заданном ур

доходности. Основ-ся на ковариации и диверсификации. Ковариация – мера

сходства (различия) 2 рассм величин в динамике. В процессе оптимизации

инв.портфеля изуч-ся ковариация изменения ур инв дохода по различ

сопоставимым видам фин.инструментов. можно подобрать такие фин.инструм., к-

ые не меняя ур средней доходности портфеля, позволяют умен-ть ур его риска.

Диверсиф-ция позволяет уменьш общий уровень портфельного риска. Чем выше

кол-во фин.инструм., тем ниже при неизменном ур дохода будет ур портф-го

риска.

48. Формы расчетов с покупателями и их влияние на уровень деб-кой зад-ти.

Товарообменные операции. Бартерная оп-ция явл-ся по своей сути договором

мены, согласно к-му каж-я из сторон обязуется передать в собст-ть др

стороне один товар в обмен на др.

Взаимозачетные оп-ции. Необходимость в этих оп-циях возникает, к-да между 2

орг-циями заключены 2 разл-х дог-ра на поставку продукции, а расчет ден-ми

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9