Для внутренних пользователей необходим более тщательный анализ, с

использованием оценочных показателей (при анализе финансовой устойчивости).

Таким образом, финансовая устойчивость является важнейшей

характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия в

условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, то оно

имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля и

привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в

подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с

государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет,

взносы в социальные фонды, заработную плату – рабочим и служащим, дивиденды

– акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по

ним.

Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от

неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше

риск оказаться на краю банкротства.

3.1. МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Финансовая устойчивость предприятия – это независимость его в

финансовом отношении и соответствие состояние активов и пассивов компании

задачам финансово-хозяйственной деятельности.

В российской практике обобщающим показателем финансовой устойчивости

компании является излишек или недостаток средств для формирования запасов и

затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины

запасов и затрат. Это по сути дела абсолютная оценка финансовой

устойчивости. [12, с.16]

Соотношение стоимости запасов и величин собственных и заемных

источников их формирования – один из важнейших факторов устойчивости

финансового состояния предприятия. Степень обеспеченности запасов

источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени

текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) организации. [12,

с.155]

В экономической литературе даются разные подходы к анализу финансовой

устойчивости. Рассмотрим методику Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С.,

рекомендующую для оценки финансовой устойчивости определять

трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации.

Для расчета этого показателя сопоставляется общая величина запасов и

затрат предприятия и источники средств для их формирования*:

ЗЗ = З + НДС = стр.210 (ф.1) + стр.220 (ф.1),

(1)

где ЗЗ – величина запасов и затрат;

З – запасы (строка 210 форма1);

НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным

ценностям (стр.220 ф.1).

При этом используется различная степень охвата отдельных видов

источников, а именно:

1) Наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины

источников собственных средств (собственного капитала) и величины

внеоборотных активов.

СОС = СС- ВА – У = стр.490- стр.190 –(стр.390),

(2)

где СОС – собственные оборотные средства;

СС – величина источников собственного капитала;

ВА – величина внеоборотных активов;

У – убытки.

2) Многие специалисты при расчете собственных оборотных средств вместо

собственных источников берут перманентный капитал: наличие собственных

оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и

затрат, то есть с учетом долгосрочных кредитов и заемных средств.

ПК=(СС+ДЗС)–ВА–(У)=(стр.490+стр.590)-стр.190-(стр.390), (3)

где ПК – перманентный капитал;

ДЗС – долгосрочные заемные средства.

3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат,

то есть наличие собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и

заемных средств, краткосрочных кредитов и заемных средств, то есть все

источники, которые возможны.

ВИ=(СС+ДЗС+КЗС)-ВА-У=(стр.490+стр.590+стр.610) –

- стр.190-(стр.390),

(4)

где ВИ – все источники;

КЗС – краткосрочные заемные средства.

Как отмечают авторы [12, с.56], к сумме краткосрочных кредитов и

заемных средств не присоединяются ссуды, не погашенные в срок.

Показатель общей величины основных источников формирования запасов и

затрат является приближенным, так как часть краткосрочных кредитов выдается

под товары отгруженные (то есть они не предназначены для формирования

запасов и затрат), а для покрытия запасов и затрат привлекается часть

кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании. [12, с.57]

Несмотря на эти недостатки, показатель общей величины основных

источников формирования запасов и затрат дает существенный ориентир для

определения степени финансовой устойчивости.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат

соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками

формирования:

1) Излишек или недостаток собственных оборотных средств:

ФСОС= СОС – ЗЗ,

(5)

где ФСОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств.

2) Излишек или недостаток перманентного капитала:

ФПК = ПК-ЗЗ,

(6)

где ФПК – излишек или недостаток перманентного капитала.

3) Излишек или недостаток всех источников (показатель финансово –

эксплуатационной потребности):

ФВИ = ВИ – ЗЗ,

(7)

где ФПК – излишек или недостаток всех источников.

С помощью этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный)

показатель типа финансового состояния, то есть

1, если Ф>0,

S(Ф) =

(8)

0, если Ф 0,5 |

| |компании к валюте баланса | |

|Коэффициент финансовой |Отношение итога собственных и | |

|устойчивости |долгосрочных заемных средств к |0,8-0,9 |

| |валюте баланса | |

|Коэффициент |Отношение собственных оборотных | |

|маневренности |средств к сумме собственных |0,5 |

|собственных источников |источников | |

|Коэффициент устойчивости|Отношение чистого оборотного | |

|структуры мобильных |капитала ко всему оборотному |– |

|средств |капиталу | |

|Коэффициент |Отношение собственных оборотных | |

|обеспеченности |средств к оборотным активам | |

|оборотного капитала | |> 0,1 |

|собственными источниками| | |

Таким образом, как уже отмечалось выше, из семи коэффициентов

финансовой устойчивости только три имеют универсальное применение:

коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент

маневренности собственных средств и коэффициент обеспеченности оборотного

капитала собственными источниками финансирования. Но даже в пределах трех

названных универсальных коэффициентов нетрудно заметить, что одни и те же

факторы определяют их рост и снижение: коэффициент маневренности

собственных средств и коэффициент обеспеченности запасов собственными

источниками имеют один и тот же числитель – собственные оборотные средства.

Поэтому соотношение их уровня зависит от соотношения величины капитала и

резервов и стоимости материальных оборотных активов. Соответственно

динамика коэффициентов определяется при одной и той же динамике собственных

оборотных средств лишь различиями в уровнях и направлениях изменения

знаменателей – запасов и собственного капитала. Это не мешает им оставаться

самостоятельными коэффициентами, однако на практике следует иметь в виду,

что увеличение собственных оборотных средств приводит к повышению

финансовой устойчивости сразу по двум критериям её оценки. В свою очередь,

рост собственных оборотных средств – это результат, как правило, увеличения

собственного капитала, а в некоторых случаях – и снижения стоимости

внеоборотных активов.

Увеличение собственного капитала при определенных условиях приводит и

к снижению соотношения заемных и собственных средств.

Следовательно, три универсальных коэффициента финансовой устойчивости

взаимосвязаны факторами, определяющими их уровень и динамику. Все они

ориентируют предприятие на увеличение собственного капитала, при

относительно меньшем росте внеоборотных активов, то есть на одновременное

повышение мобильности имущества. [2, с.90]

При этом необходимо отметить, что нельзя «слепо» переносить

международные критерии из практики западных развитых стран в российскую

практику. Необходимо работать над созданием критериальной базы в России,

для чего нужно применять как статистические, так и аналитические методы,

причем критерии должны быть дифференцированы по отраслям, видам

деятельности, регионам и предприятиям.

Расчет показателей финансовой устойчивости дает менеджеру часть

информации, необходимой для принятия решения о целесообразности привлечения

дополнительных заемных средств. Наряду с этим менеджеру важно знать, как

компания может расти без привлечения источников финансирования. [11, с.74]

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Введение нового Плана счетов бухгалтерского учета, приведение форм

бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в большее соответствие с

требованиями Международных стандартов вызывают необходимость использования

новой методики финансового анализа, соответствующей условиям рыночной

экономики. Такая методика нужна для обоснованного выбора делового партнера,

определения степени финансовой устойчивости предприятия, оценки деловой

активности и эффективности предпринимательской деятельности. Основным (а в

ряде случаев и единственным) источником информации о финансовой

деятельности делового партнера является бухгалтерская отчетность, которая

стала публичной. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на

обобщении данных финансового учета и является информационным звеном,

связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами — пользователями

информации о деятельности предприятия.

Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов

управления финансами и другими видами активов. Анализ финансовой отчетности

аудитором производится с целью получения базы для принятия оптимального

управленческого решения, поэтому углубленный анализ предназначен для

внутреннего пользователя — администрации и собственника, которые управляют

капиталом предприятия. Внешние пользователи — поставщики, покупатели,

акционеры без права участия в управлении и другие категории — пользуются

результатами финансового анализа с согласия внутренних пользователей и в

установленной ими форме.

Большую помощь в принятии правильных финансовых решений может оказать

аудитор. Значимость аудиторской проверки с точки зрения собственника

(инвестора) заключается не только в получении информации о достоверности

финансовых результатов предприятия и соответствии учетной политики

действующему законодательству, но и в овладении аналитической информацией

для обоснованности принятия решения по управлению инвестициями.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

1. Методические рекомендации по реформе предприятия (организации). –

Приказ Министерства экономики РФ от 01.10.97 г. № 118.

2. Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и

установлению неудовлетворительной структуры баланса. – Распоряжение ФУДН от

12.08.94. № 31- р.

***

3. Абрютин М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности

предприятия. М.: Дело и Сервис, 1998. 180 с.

4. Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости и процедуры, связанные с

банкротством. М.: Ось – 89, 1995. 80 с.

5. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: Финансы и

статистика, 1997. 384 с.

6. Дружинин А.И., Дунаев О.Н. Управление финансовой устойчивостью,

Екатеринбург: ИПК УГТУ, 1998. 113 с.

7. Задачи финансового менеджмента / Под ред. Л.А. Муравья, В.А.

Яковлева. М.: Финансы – Юнити, 1998. 258 с.

8. Кондраков Н.П. Основы финансового анализа. М.: Главбух, 1998. 114 с.

9. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: российская практика. М.: Финансы

и статистика, 1997. 118 с.

10. Управление предприятием и анализ его деятельности / Под ред. В.Н.

Титаева. М.: Финансы и статистика, 1998. 420 с.

11. Финансовое управление фирмой / Под ред. В.И. Терехина. М.:

Экономика, 1998. 98 с.

12. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М.: Инфра-

М, 1999. 512 с.

13. Шеремет А.Д. , Суйц В.П. Аудит. Учебник. - 2-е изд., доп. и перераб.

- М.: ИНФРА-М, 2000.- 352с. - (Серия "Высшее образование).

* Для расчета всех показателей использовалась форма баланса по состоянию

на 1998г.

Страницы: 1, 2, 3, 4