баланса. Другими источниками являются: кредиты, займы, эмиссии ценных

бумаг, вклады учредителей, прочие.

Поэтому в некоторых странах в настоящее время отдается предпочтение

отчету о движении денежных средств как инструменту анализа финансового

состояния фирмы.

Отчет о движении денежных средств - это отчет об изменениях

финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных

средств. Он дает возможность оценить будущие поступления денежных средств,

проанализировать способность фирмы погасить свою краткосрочную

задолженность и выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения

дополнительных финансовых ресурсов. Данный отчет составляется по

специальной форме (ф. 4), где направления движения денежных средств

сгруппировано по трем направлениям: хозяйственная сфера, инвестиционная и

финансовая сферы.

В сфере производственно-хозяйственной деятельности отражаются статьи,

которые используются при расчете чистой прибыли в отчете о прибыли и

убытках.

Сюда включаются такие поступления, как оплата покупателями товаров и

оказанных услуг, проценты и дивиденды, уплаченными другими компаниями,

поступления от реализации необоротных активов. Отток денежных средств

вызывается такими операциями, как выплата заработной платы, выплата

процентов по займам, оплата продукции и услуг, расходы по выплате налогов и

др.

Для расчета прироста или уменьшения денежных средств в результате

производственно-хозяйственной деятельности необходимо осуществить следующие

операции.

1) Рассчитать оборотные активы и краткосрочные обязательства

исходя из метода денежных протоков. При корректировке статей оборотных

активов следует их прирост вычесть из суммы чистой прибыли, а их уменьшение

за период прибавить к чистой прибыли.

При корректировке краткосрочных обязательств, наоборот, их рост

следует прибавить к чистой прибыли, т.к. этот прирост не означает оттока

денежных средств; уменьшение краткосрочных обязательств вычитается из

чистой прибыли.

2) Произвести корректировку чистой прибыли на

расходы, не требующие выплата денежных средств. Для этого соответствующие

расходы за период необходимо прибавить к сумме чистой прибвли. Примером

таких расходов является амортизация материальных необоротных активов.

3) Исключить влияние прибылей и убытков, полученных от

неординарной деятельности, а также результаты от реализации необоротных

активов и ценных бумаг других компаний. Влияние этих операций учтенное

также при расчете суммы чистой прибыли в отчете о прибыли, эмминируется во

избежание повторного счета: убытки от этих операций следует прибавить к

чистой прибыли, а прибыли - вычесть из суммы чистой прибыли.

Инвестиционная деятельность включает в основном операции, относящиеся

к изменению в необоротных активах. Это - "Реализация и покупка

недвижимости", "Продажа и покупка ценных бумаг других кампаний",

"Предоставление долгосрочных займов", "Поступление средств от погашения

займов".

Финансовая сфера включает такие операции, как изменения в

долгосрочных обязательствах фирмы и собственном капитале, продажа и покупка

собственных акций, выпуск облигаций компании, выплата дивидендов, погашение

своих долгосрочных обязательств.

В разделе производственно-хозяйственной деятельности сумма чистой

прибыли корректируется на следующие статьи:

1) прибавляются к чистой прибыли: амортизация, уменьшение счетов к

получению, увеличение расходов будущих периодов, убытки от

реализации нематериальных активов, увеличение задолжности по

уплате налога;

2) вычитаются: прибыль от продажи ценных бумаг, увеличение

авансовых выплат, увеличение МЗП (материально-производственных

запасов), уменьшение счетов к оплате, уменьшение обязательств,

уменьшение банковского кредита.

В разделе инвестиционной деятельности:

1) прибавляются: продажа ценных бумаг и материальных необоротных

активов;

2) вычитаются: покупка ценных бумаг и материальных необоротных

активов.

В сфере финансовой деятельности:

1) прибавляются: эмиссия обычных акций;

2) вычитаются: погашение облигаций и выплата дивидендов.

В завершение анализа производится расчет денежных средств на начало и

конец года, позволяющий говорить об изменения в финансовом положении фирмы.

Факторами изменения прибыли являются затраты, включаемые в

себестоимость продукции, изменение объема продажи в кредит, начисление

налогов и дивидендов и др.

Отчетная прибыль корректируется также на величину поправок, не

отражающих движение денежных средств:

А) амортизация основных средств и нематериальных активов;

Б) убыток от реализации основных средств и нематериальных активов;

В) прибыль от реализации основных средств;

Г) затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские

работы.

Сумма корректировки отчетной прибыли составит величину Р:

Итого, "денежная" прибыль или реальный приток наличности составит

величину Д:

где Д - изменение денежных средств по балансу;

Р - прибыль отчетная по ф. 2;

- сумма корректировки.

Важной компонентой финансового состояния является движение оборотного

капитала или текущих активов предприятия. С оборота мобильных активов как

бы начинается весь процесс обращения капитала, приводится в движение вся

цепочка хозяйственной активности предприятия. Поэтому фактором ускорения

оборотных средств, синхронизации движения оборотного капитала с прибылью

уделять максимум внимания.

Факторами "притока" оборотного капитала являются:

- реализация товаров,

- реализация имущества,

- рост дебиторской задолженности,

- реализация акций и облигаций за наличные,

Факторами "оттока" оборотного капитала являются:

- закупка сырья и материала

- приобретение объектов основных средств

- выплата процентов за кредиты

- увеличение резервов по сомнительным долгам

- списание запасов товарно-материальных ценностей как потери

- начисления на заработную плату

Для увязки изменений прибыли, оборотного капитала и денежных средств

необходимо выполнить несколько предварительных расчетов:

Первый расчет - это определение объема закупок материалов за отчетный

период:

где М - объем закупок материалов за отчетный период,

Рn - расчеты с поставщиками,

- изменение остатков кредитной задолжности.

Второй расчет - это определение сумм материальных затрат,

включаемых в себестоимость продукции:

где MZ - материальные затраты, включаемые в себестоимости

продукции;

- изменение остатков производственных запасов.

Третий расчет - это определение сумм денежных поступлений от

дебиторов:

где DZ - денежные поступления от дебиторов,

N - выручка от реализации продукции без налога на добавленную

стоимость, акцизов и спецналога,

- изменение остатков дебиторской задолжности за отчетный

период.

Методику анализа изменений прибыли, оборотного капитала и денежных

средств рассмотрим на примере следующих исходных данных (таблица 1.1.)

|ПОКАЗАТЕЛИ |СУММА |

|Состояние на начало отчетного периода | |

|Запасы |600 |

|Дебиторы |85 |

|Кредиторы |160 |

|Основные средства |1137 |

|Операции за отчетный период | |

|Реализация |4137 |

|Расчеты с поставщиками |438 |

|Расходы по оплате труда |1950 |

|Приобретение основных средств |889 |

|Начислено амортизации |969 |

|Состояние на конец периода | |

|Запасы |653 |

|Дебиторы |94 |

|Кредиторы |284 |

|Основные средства |1304 |

Пользуясь приведенными выше формулами, вычислим:

1) Объем закупок материалов: 562=438+(284-160)

2) Объем материальных затрат, включаемых в себестоимость продукции: 509=562-

(653-600)

3) Денежные поступления от дебиторов: 4128=4137-(94-85).

В таблице 1.2. даны результаты балансировки движения денежных

средств.

Итого чистых поступлений средств балансируются между собой следующей

системой расчетов:

789=709+969-889

789=851+(653-600)+(94-85)+(284+160).

Таблица 1.2.

Анализ взаимосвязи движения прибыли, оборотного капитала и денежных

средств.

| |Прибыли |Оборотный |Денежные |

| |убытки |капитал |средства |

|Поступление средств | | | |

|реализация продукции |4137 |4137 |- |

|прирост запасов |- |53 |- |

|денежные средства |- |- |4128 |

|Расходы | | | |

|материальные затраты |509 |- |- |

|закупки материалов |- |562 |- |

|оплата материалов |- |- |438 |

|оплата труда |1950 |1950 |1950 |

|приобретение основных средств |- |889 |889 |

|амортизация | | | |

| |969 |- |- |

|Чистые поступления | | | |

|(расход) средств |709 |789 |851 |

В рассмотренном примере приток оборотного капитала является

результатом полученной прибыли - 709 тыс. рублей + начисленной амортизации

969 тыс. рублей - затраты на приобретение основных средств в сумме 889 тыс.

рублей.

Чистый приток средств в сумме 851 тыс. рублей образовался в

результате сальдирования суммы притока и оттока средств. Приток средств

образовался за счет прибыли (969 тыс. рублей), амортизация (696 тыс.

рублей), роста кредитной задолженности (9124=284-160).

Отток денежных средств вызван приобретением основных средств (889

тыс. рублей), ростом запасов на сумму 53 тыс. рублей (653-600), ростом

дебиторской задолженности на сумму 9 тыс. рублей (94-85).

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1) ШЕРЕМЕТ А.Д.; САЙФУЛИН Р.С;

"Финансы предприятий", М, издательство ИНФРА М, 1997 год.

2) ШИШКИН А.П. И ДРУГИЕ;

"Учет. Анализ. Аудит", М, издательство ФИНСТАТИНФОРМ, 1996 год.

3) ЛОНЦОВА Л.В.;

"Анализ бухгалтерской отчетности", М, издательство ДИС, 1998 год.

4) ШЕРЕМЕТ А.Д.; САЙФУЛИН Р.С;

"Методика финансового анализа", М, издательство ИНТРА М, 1995 год.

5) Методические указания по выполнению курсовой работы по экономическому

анализу.

-----------------------

С О эл

Н = ---------- Н эл

Эл Т д

(10*37,2) + (2*9) + (6*53)

--------------------------------- = 39 дней

18

18 млн.

---------------- = 20 тыс. рублей

90

а + 0,5 b

Кн = -------------------------

а + b

пр N

К = ------------

Е

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

Страницы: 1, 2, 3